據(jù)央視《新聞聯(lián)播》報道，國務(wù)院總理李克強11月24日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署完善地方政府專項債券管理，優(yōu)化資金使用，嚴(yán)格資金監(jiān)管。
會議指出，面對新的經(jīng)濟下行壓力，要加強跨周期調(diào)節(jié)，在繼續(xù)做好地方政府債務(wù)管理、防范化解風(fēng)險的同時，統(tǒng)籌做好今明兩年專項債管理政策銜接，更好發(fā)揮專項債資金帶動社會資金的作用，擴大有效投資，以利擴大內(nèi)需、促進消費。
【分析點評】
一、加快今年剩余額度發(fā)行，以期發(fā)揮專項債穩(wěn)投資和補短板的作用，拉動經(jīng)濟發(fā)展
此次國常會再次強調(diào)，加快今年專項債剩余額度發(fā)行，做好資金撥付和支出管理，力爭在明年初形成更多實物工作量。
今年以來經(jīng)濟下行壓力加大，疊加疫情反復(fù)、限電限產(chǎn)和大宗商品漲價等因素，使得宏觀數(shù)據(jù)展現(xiàn)疲軟態(tài)勢，明年經(jīng)濟總體預(yù)期難談樂觀，穩(wěn)增長壓力較大。投行高盛在最新研究報告中稱，盡管預(yù)計中國的宏觀政策將有所放松以支持2022年的經(jīng)濟增長，但2021年增強的結(jié)構(gòu)性緊縮措施（尤其是針對房地產(chǎn)方面）大部分將繼續(xù)存在，因此預(yù)期2022年中國實際GDP增速將為4.8%。2022年GDP保5%壓力很大，特別是上半年。
目前，地方政府可用財力相對緊張、項目資金需求較高以及地方城投融資壓力加大，進一步通過地方專項債券滿足基建項目的資金需求、減少潛在隱性債務(wù)的可能，也是目前較為迫切和現(xiàn)實的選擇。
二、今年新增專項債券發(fā)行臨近尾聲，年末發(fā)行明顯提速，從全年來看發(fā)行進度偏后置
2021年10月財政部預(yù)算司副司長李大偉在2021年前三季度財政收支情況新聞發(fā)布會上表示，2021年新增專項債券額度盡量在11月底前發(fā)行完畢。根據(jù)財政部統(tǒng)計，截至今年10月底，地方政府新增專項債券發(fā)行29072億元（含2020年新增專項債券結(jié)轉(zhuǎn)額度1494億元，主要是用于補充中小銀行資本金），剩余額度約為8922億元，發(fā)行進度約為76.5%，遠(yuǎn)慢于去年同期的94.6%，11月底前完成全年專項債發(fā)行任務(wù)的目標(biāo)未能實現(xiàn)。
Wind最新數(shù)據(jù)顯示，11月地方政府發(fā)行新增專項債5761億元，其中11月30日江蘇、浙江、湖北等六省份發(fā)債1895億元，創(chuàng)11月單日最大發(fā)行規(guī)模，11月發(fā)債規(guī)模也超過地方此前披露的計劃，顯示地方發(fā)債確有提速。若保持最新的發(fā)行節(jié)奏可以預(yù)計12月底今年專項債剩余額度應(yīng)能發(fā)行完畢。
三、預(yù)計明年新增專項債額度與今年基本持平、發(fā)行進度偏前置，未來幾年投向應(yīng)仍以民生基建為主
此次國常會要求，合理提出明年專項債額度和分配方案，加強重點領(lǐng)域建設(shè)，不“撒胡椒面”，研究依法依規(guī)按程序提前下達(dá)部分額度。
2015年專項債額度僅1000億元左右，短短幾年間快速攀升至3.65萬億元，成為政府基建投資的重要資金來源和地方經(jīng)濟發(fā)展的重要支撐。由于2022年穩(wěn)增長壓力仍然突出、“十四五”前期發(fā)展任務(wù)已經(jīng)開始，財政發(fā)力和基建投資托底經(jīng)濟的必要性提升，可以預(yù)見2022年新增專項債額度不會顯著低于今年，預(yù)期與2021年處于同一水平，且2022年上半年的發(fā)行額度仍應(yīng)保持在高位，發(fā)行節(jié)奏前傾，以保證專項債政策實現(xiàn)連續(xù)性、穩(wěn)定性。
從2022年專項債申報項目要求來看，投向跟今年基本相同，依然是交通、市政、國家重大戰(zhàn)略項目等領(lǐng)域，且優(yōu)先支持納入國家或地方“十四五”規(guī)劃的重大項目和在建項目。同時，“共同富裕”發(fā)展目標(biāo)的提出，為我們指明了交通、市政等民生領(lǐng)域仍然是未來幾年地方財政支出的重要方向，民生基建需求依然巨大。
